上次皇帝穿新衣被骗之后，他很苦恼，朝也不上，整天躲在王宫里。他在手下大臣的建议下，决定再穿一次新衣，挽回自己的面子。这个消息一传十，十传百。大家都为这事而津津乐道，两个老奸巨滑的商人也知道了。
阳光明媚的一天，这两个商人来到王宫里，毕恭毕敬地说：“陛下，我俩想为您做一件金缕玉衣，这衣服看起来金光闪闪，摸起来温润清凉，现在炎炎夏日，穿上去可凉爽了。特别适合您这样的成功人士。”皇帝听了，喜出望外。不过他又想起了上次的受骗，大声喝道：“你们赶快做，不过谁要欺骗我这位英明的君主，就把他千刀万剐！”商人连忙跪下，满脸堆笑地说：“我们哪敢欺骗您呢？”
皇帝吸取了上次的教训，决心亲自看着制做。从此，两个商人在皇帝的监督下，夜以继日地做起新衣。几天之后，衣服已有了一个雏形。皇帝抱着新衣，心里美滋滋的，再抚摸新衣，的确是温润清凉。他又蹦又跳，暗想自己穿上新衣威风凛凛，扬眉吐气的时候。好不高兴，一连赏了商人三袋金子。可狡猾的商人却又做了一件石头衣，只在石头表面铺上一层薄薄的玉片，并把丝绒染成黄色，几乎可以以假乱真了。
到了穿新衣这天，大家把都城围了个水泄不通，都有想看看这次皇帝到底怎样做。皇帝在出发前又检查了“金缕玉衣”，“怎么玉片那么大，衣服那么重呢？”皇帝问道。两个商人奸笑着回答：“您想，大片大片的玉片更有皇家风范呀。”虽然皇帝很疑惑，但心中的喜悦占据了心头。他又赏了商人五袋金子，商人们带着衣服连着金子一溜烟跑没影了。而皇帝则穿着新衣喜气洋洋地走在了大街上，人们也没分辨出来，欢呼起来。皇帝得意至极，跳起了街舞，可他哪里知道这是石头衣。“嚓”的一声，衣服上的石头应声滚落。皇帝又一次光着身子呆立着，在场的人顿时哄堂大笑，就连一旁的大臣们也哈哈大笑。皇帝怔住了，铁青着脸，眼神呆滞，失神地望着前方。他知道自己不仅上当了，而且还糗大了，想着想着心中不禁漾起了几分凄凉，心里无数次地咒骂起那两个可恶的商人。
就在此时，因为人太多，把一个孩子撞在水里。“救命！救命！”这声音如一个炸雷打在人群中，人们纷纷看着水里的孩子，却手足无措。孩子的母亲跪在岸边，不断地恳求众人。皇帝看见了水里的孩子，心想：“其他的先不管了，救人要紧！”连忙纵身一跳，跳进水里，游啊游，终于抱起孩子向岸边游去。大家都很高兴，欢呼声取代了嘲笑声，掌声雷动，人们跑上前，簇拥着这位勇敢的皇帝。
这次皇帝虽然又上当了，但是他却凭借自己的勇敢赢得了大家的尊敬，扫清了人们以前以自己的认识。这还都应该感谢那两个商人哩！