在一个冬天的夜晚，北风呼呼地刮着，地上积了很厚很厚的雪。一只饿瘪了肚皮的大灰狼来到雪地上来寻找食物。
大灰狼找啊找啊，找了很久，才发现了一个兔子的窝。它把爪子伸进去抓，抓着了一只正在睡觉的小白兔。大灰狼非常高兴：“哈哈，你跑不了啦，这下我可以饱餐一顿了！”小白兔吓得直打哆嗦，连忙哀求道：“大灰狼先生，您放了我吧！您看我又瘦又小，根本不够你填饱肚皮。如果您放了我，我就领您去找几只又大又肥的兔子，您不仅可以饱餐一顿，还可以带回家慢慢享受。”大灰狼暗想：这交易划得来，反正你也跑不了。就假装答应说：“好吧！”
大灰狼叼着小白兔去寻找食物，走了一会儿，小白兔说：“大灰狼先生，您不歇会儿吗？我不会逃掉的。”大灰狼此时又累又饿，就放下了小白兔：“你给我老实点，不然我会把你撕碎的！”
它们俩一前一后地走着，趁大灰狼不注意，小白兔就地一滚，钻到雪地里去了，一下子消失得无影无踪。看着一望无垠的雪地，大灰狼只好拖着干瘪的肚子，灰溜溜地回家了。